世界银行：疫情对大宗商品影响 至少持续到明年

世界银行在最新半年期《大宗商品市场展望》报告（下称“报告”）中称，金属和农业类大宗商品价格已收复新冠肺炎疫情导致的失地，并有望在2021 年实现温和增长；能源价格虽有回升，但预计稳定在疫情前的水平之下。

一、大宗商品市场长期遭受价格冲击

报告研究了1970-2019 年27 种大宗商品遭遇的价格冲击情况，发现较持久的永久性冲击和短暂的暂时性冲击对大宗商品价格波动影响几乎相同，但波动幅度有明显差异。永久性冲击是造成农业类大宗商品价格波动的主要因素，而暂时性冲击对工业类大宗商品价格影响较大。由于冲击持续时间不同，政策需保持灵活性。

二、新冠肺炎疫情对大宗商品价格影响不同

报告显示，原油价格在疫情初期暴跌，目前仅部分恢复到疫情前价格水平。而金属价格下跌则相对温和，大部分金属价格都已恢复到疫情前水平，这是由于中国工业活动的强劲恢复导致金属需求激增，且中国的金属消费量约占全球的一半。农产品价格相对未受疫情影响，由于食用油减产和美元疲软，最近价格有所上涨。但受到全球经济普遍衰退、人口数量增加等因素影响，存在粮食供给紧张风险。

三、预计明年大宗商品价格将逐步回暖

能源价格（包括天然气和煤炭）预计2020 年大幅下跌后，2021 年将恢复反弹。2021 年原油价格平均每桶44 美元，高于2020 年的每桶41 美元。第二波疫情导致城市封锁和居民消费减少，再加上疫苗研发进度缓慢和分配延迟，这些因素都可能导致能源价格低于预期。随着全球尤其是中国经济持续复苏，预计金属价格将在2020 年下跌后于2021 年适度上涨，但全球经济增长长期疲弱将导致金属价格低于预期。报告预计，农产品价格将在2020 年食用油减产后上涨3%，预计2021 年继续小幅上涨。尽管全球食品价格涨势相对温和，但有些地区价格涨幅较大。疫情造成的食品供应链中断影响了食品生产和分配，在某些情况下因货币贬值而使短缺加剧。南亚、撒哈拉以南非洲和拉丁美洲是受影响最严重的地区。预计疫情将导致粮食短缺风险加剧。

四、建议各国因地制宜积极应对

报告建议，鉴于不同类型大宗商品受疫情影响差异较大，各国应因地制宜采取措施，抵消疫情对经济的负面影响。对于暂时性大宗商品价格冲击的情况，各国政府可能需要采取财政刺激政策来稳定消费；大宗商品出口依赖型国家受周期性价格波动影响较大，可能需要在繁荣期建立财政缓冲，以备在萧条期用于支持经济活动；受永久性冲击影响的大宗商品严重依赖型国家，则可能需要采取结构性政策，如经济多元化和扩大税基，以推动对新经济环境的调整适应。